Confusión en el Mercado ante la Estrategia Financiera de Caputo
12 DE JULIO DE 2024
El mercado financiero argentino está en un estado de incertidumbre debido a la falta de claridad en la estrategia económica del gobierno de Caputo. Este miércoles, el dólar blue experimentó un salto de 50 pesos, cerrando en 1455 pesos, mientras que el contado con liquidación y el MEP aumentaron casi un 2%, superando los 1300 pesos. Paralelamente, los títulos públicos cayeron hasta casi un 2% y el riesgo país se ubicó cerca de los 1600 puntos. La falta de entendimiento sobre la propuesta económica del gobierno ha generado preocupación entre los inversores.
Aumento de los Dólares Financieros y Caída de Bonos
Los dólares financieros comenzaron a subir nuevamente, acompañados por una caída en las acciones y bonos soberanos. Esto ha generado un panorama cada vez más preocupante entre los inversores, quienes no logran visualizar los objetivos del gobierno con su programa monetario. Las reservas del Banco Central se han convertido en el principal foco de preocupación.
Reducción de la Brecha y Recompra de Puts
A pesar de los esfuerzos por reducir la brecha, esta parece haberse evaporado rápidamente. El mercado se centró esta semana en la reducción de los puts, derivados financieros solicitados a los bancos por el gobierno. El Banco Central emitió un comunicado ofreciendo a las entidades financieras la posibilidad de recomprar estos instrumentos a un precio ajustado por inflación.
Sin embargo, esta recompra no se percibe como opcional en el mercado, sino como una operación compulsiva. El comunicado especifica que «será condición para la rescisión de las opciones de liquidez diferidas, rescindir en forma simultánea la totalidad de las opciones de liquidez no diferidas que posea dicha entidad».
Problemas para Acumular Divisas y Tensión en el Mercado
La estrategia de emisión cero del gobierno ha generado incertidumbre sobre cómo se pagarán los bonos soberanos y los bopreales. El Banco Central compró 30 millones de dólares este miércoles, pero el nivel de reservas brutas bajó 33 millones, cerrando en 27.580 millones, el mínimo desde abril. Esto ha encendido todas las alarmas del mercado.
Impacto en Bonos y Acciones
La falta de acumulación de divisas en las reservas internacionales ha generado tensión sobre el pago de las deudas. Los bonos soberanos tuvieron una nueva jornada de caídas, y el riesgo país se mantiene cerca de los 1600 puntos. Algunos títulos han perdido casi un 12% en lo que va de julio. Las acciones en la bolsa porteña también volvieron a bajar, al igual que las empresas argentinas que operan en Nueva York, con algunas entidades bancarias perdiendo hasta un 6% en dólares.
Críticas y Dificultades en la Justificación de la Estrategia
La corrida contra las acciones y los bonos se aceleró significativamente este mes debido a los anuncios del gobierno. Consultores críticos aseguran que se está haciendo mala praxis de la macroeconomía. Los economistas cercanos al gobierno intentan defender las medidas, pero tienen dificultades para justificar la estrategia de emisión cero. No hay una explicación precisa sobre los objetivos, los tiempos para levantar los controles cambiarios, cómo se sumarán reservas para pagar las deudas y el impacto en la economía real.
